火力发电行业现状及行业痛点分析

火力发电（thermal power）是通过燃烧煤炭、天然气等燃料产生热能，驱动汽轮机或燃气轮机转化为电能的发电方式。按燃料类型分为燃煤、燃气、燃油发电等，按功能可分为纯发电与热电联产。

行业概述

多年来，我国火力发电累计装机容量整体呈现增长态势。在过去几十年间，随着我国经济的快速发展，对电力的需求持续增加，火力发电作为主要的电力供应来源，其装机容量不断扩大。2023年，我国火力发电累计装机容量达到139032万千瓦，2024年1-11月，我国火力发电累计装机容量达143426万千瓦，同比增长4%。我国煤电机组技术世界领先，全国火电机组供电标准煤耗逐年下降，火电机组能效水平不断提升。2023年火电发电量6.23万亿千瓦时，占全国总发电量的69.95%；2024年上半年发电量达3.01万亿千瓦时，保持稳定。

长期来看，火电装机将呈下降趋势，但在近年缺电背景下，火电“压舱石”的地位依然不可撼动，未来火电需求将维持稳健增长。

行业政策环境分析

电力是国家社会经济发展不可或缺的公共事业之一。“十四五”时期，国家多部门密集出台电力相关政策，涉及配电、绿色电力证书、电力系统调节能力、信息披露、电力现货市场、电力装备等多方面。如：

《空气质量持续改善行动计划》中提出，探索将清洁运输作为煤矿、钢铁、火电、有色、焦化、煤化工等行业新改扩建项目审核和监管重点。

《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》中提出，推广零排放重型货车，在煤炭矿区、物流园区和钢铁、火电等领域培育一批清洁运输企业。

《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》中提出，加快火电、水电等传统电源数字化设计建造和智能化升级，推进智能分散控制系统发展和应用，助力燃煤机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，促进抽水蓄能和新型储能充分发挥灵活调节作用。

《“十四五”现代能源体系规划》中提出，全面实施煤电机组灵活性改造，优先提升30万千瓦级煤电机组深度调峰能力;力争到2025年，煤电机组灵活性改造规模累计超过2亿千瓦，抽水蓄能装机达到6200万千瓦以上、在建装

机容量达到6000万千瓦左右。

行业产业链分析

火力发电产业链涵盖上游的燃料供应与设备制造、中游的发电生产以及下游的电力消费。在上游，煤炭开采业为火力发电提供主要的煤炭燃料，其煤质影响发电效率和环保指标，石油和天然气开采业为燃油和燃气发电提供来源。设备制造业则生产锅炉、汽轮机、发电机等核心设备以及各类辅助设备，保障发电系统的构建。中游的火力发电企业是产业链的核心环节，通过燃烧燃料将热能转化为电能，包括多种发电方式且注重能效提升与环保管理。下游方面，工业用电需求庞大，高耗能产业如钢铁、电解铝依赖电力，一般工业也离不开电力保障。居民生活用电涵盖各种家用电器，对供电可靠性要求高。商业和服务业如商场、写字楼、餐饮、数据中心等场所也高度依赖电力，整个产业链相互依存，共同满足社会的电力需求。

行业竞争格局及重点企业分析

火力供电行业的竞争格局呈现出多元化和激烈化的特点。国内外众多企业参与其中，头部企业凭借规模优势、技术实力和市场份额占据领先地位。然而，新能源的快速发展对火电行业形成了较大的竞争压力，迫使火电企业加大环保投入，采用先进的环保技术和设备，降低污染物排放，提高环保水平‌。

‌大唐发电‌：大唐发电的财务表现显示出显著的提升。2024年，其归母净利润大幅增长230.09%，毛利率和净利率也有所提升。尽管销售费用有所增加，但公司在成本控制和运营效率上取得了进步。大唐发电作为主要从事火力发电的公司，面临着政策和市场的双重压力，但火力发电在短期内仍是中国电力供应的重要组成部分‌。

‌华能国际、国电电力、国投电力、华电国际、申能股份、上海电力、江苏国信、建投能源、深圳能源‌：这些企业都是火力发电行业的重点企业，拥有较高的市场份额和技术实力。它们通过技术创新和产业升级，努力实现清洁高效、低碳环保的发展目标，以保障电力供应安全并推动绿色可持续发展‌。

行业痛点简析

‌成本波动‌：煤炭价格波动直接影响电厂利润率；

‌环保压力‌：碳排放配额收紧，老旧机组面临关停风险；

‌转型阵痛‌：新能源挤压下，火电从“主力”转向“支撑性”电源的定位调整挑战。